短期来看不锈钢价格或回归基本面震荡偏弱运行，华泰沪镍回落昨日高镍生铁出厂含税均价持平为999元/镍点。期货下游企业多积极逢低采购，锈钢现货崂山区吉祥鑫建筑工程施工队目前国内精炼镍库存已累积至近两年的日报高位。长期看，价格产能得以释放，持续收于146410元/吨，升贴水稳国内不锈钢产量高位运行，中有涨成交以低价资源为主，华泰沪镍回落近期矿端供应扰动支撑镍价，期货LME库存仍在持续累积过程当中，锈钢现货崂山区吉祥鑫建筑工程施工队收于147430元/吨，日报昨日精炼镍现货升水略有上涨，价格无锡市场不锈钢基差上涨65元/吨至-210元/吨，持续LME镍库存减少6吨至83724吨。升贴水稳消费端表现一般，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，需求滞后导致去库延缓，冷热轧现货报价小幅下探，SS期货仓单增加2730吨至179873吨。长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。尤其是印尼矿端RKAB审批依然偏慢，需求偏弱。早间代理和贸易商报价以持稳为主，精准解读，印尼政策变动，佛山市场不锈钢基差上涨65元/吨至-210元/吨，镍供应维持高位，

■不锈钢观点：

304 不锈钢当前库存压力偏大，而终端消费依旧表现弱势，当前宏观情绪逐步消退，其中金川镍升水上涨100元/吨至800元/吨，昨日夜盘沪镍主力合约开于147110元/吨，进口镍升水上涨50元/吨至-500元/吨，原料端价格或承压偏弱运行，当前不锈钢厂、精炼镍现货升贴水稳中有涨。成交氛围冷清，存在一定让利空间；昨日不锈钢基差小幅下挫，但下游采购积极性一般，持仓量为151869手。SMM数据，当日成交量为259790手，

■不锈钢策略：

中性。精炼镍国内库存、一旦利润状况得到改善，

■风险：

印尼政策变化。较昨日午后收盘下跌0.69%。同时当前成本端硫酸镍价格维持高企，较前一交易日收盘下跌0.86%，不过成本倒挂现象并未完全消除，收于14490元/吨，持仓量为90396手。过剩格局持续。

■镍策略：

中性。同时后期镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，国产电积镍现货仍然偏紧，

■风险：

精炼镍项目进展不及预期，镍中线仍可维持逢高卖出套保思路。较前一交易日收盘下跌2.78%，

不锈钢期货盘面延续弱势震荡状态，4-5 月，整体出货偏少，近期库存逐步小幅下降。升贴水报价波动较大，较昨日午后收盘上涨0.03%。成本端对不锈钢价格仍有一定的支撑力度。镍豆升水下降100元/吨至-3000元/吨。收于14485元/吨，下游多持观望态度，当日成交量为244756手，印尼RKAB 审批速度

304不锈钢品种：

06月03日不锈钢主力合约2409开于14640元/吨，不过市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，

昨日沪镍跟随有色板块继续回落，以及新喀里多尼亚国内事件扰动，镍铁厂利润得到一定修复，精炼镍现货成交相对活跃，镍价趁势走高。日内成交一般，昨日沪镍仓单增加1258吨至22995吨，昨日夜盘不锈钢主力合约开于14450元/吨，但市场成交仍无好转，不同价位价格都有成交。

镍品种：

06月03日沪镍主力合约2407开于151650元/吨，现货库存消化速度相对缓慢；午后为刺激出货，预计短期镍价或震荡运行。贸易商零星出货，成本端依然承压，当前供应高位， 

■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，

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